19 de Noviembre de 2024 otros
- Fundación Capital Migueletes 1229 Piso 8vo - Belgrano (C1426BUQ) CABA - Argentina
Tel. (54-11) 4849-4440
Síntesis Económica Semanal
8 de Noviembre de 2024 otros
Las oportunidades y desafíos luego de las elecciones en Estados Unidos
4 de Noviembre de 2024 otros
La salida del cepo y el futuro régimen cambiario
28 de Octubre de 2024 otros
Crecen de nuevo los depósitos del blanqueo, pero con desafíos pendientes
21 de Octubre de 2024 otros
Los dólares del agro en la mira, en un escenario climático incierto
14 de Octubre de 2024 otros
Un puente de dólares para transitar los próximos meses
7 de Octubre de 2024 otros
La apuesta a la desinflación limita la recuperación económica
30 de Septiembre de 2024 otros
La prórroga del blanqueo y la búsqueda de un puente de dólares para transitar sin sobresaltos
23 de Septiembre de 2024 otros
La deuda en moneda extranjera es el desafío no despejado por el Presupuesto 2025
13 de Septiembre de 2024 otros
La desinflación se demora y se complica la deseada convergencia
9 de Septiembre de 2024 otros
La política monetaria y financiera: el desafío de la sintonía fina
2 de Septiembre de 2024 otros
El veto presidencial y sus desafíos económicos y políticos
26 de Agosto de 2024 otros
Con cepo y sin reservas, la deuda en moneda extranjera es el desafío
19 de Agosto de 2024 otros
Recalibrando el esquema económico, ¿es suficiente?
12 de Agosto de 2024 otros
Dos escenarios distintos no exentos de riesgos
5 de Agosto de 2024 otros
Se alarga la vida del cepo
29 de Julio de 2024 otros
Una lenta recuperación del consumo, con el ancla salarial aún funcionando y el empleo en alerta
22 de Julio de 2024 otros
Es necesario fortalecer la posición de reservas
15 de Julio de 2024 otros
Cuidando los pesos, a costa de los dólares
8 de Julio de 2024 otros
El desafío cambiario y las indefiniciones de la segunda fase
1 de Julio de 2024 otros
La segunda etapa busca contener la brecha y demora la salida del cepo
23 de Junio de 2024 otros
Los noventa: lecciones para no repetir errores
18 de Junio de 2024 otros
La deuda comercial sigue siendo un problema por resolver
10 de Junio de 2024 otros
Una mejora sólo parcial del balance del BCRA
3 de Junio de 2024 otros
Con ajustes de precios relativos pendientes, la desinflación encontrará un freno en el tercer trimestre
27 de Mayo de 2024 otros
Se necesita mayor certidumbre fiscal para bajar el riesgo país
19 de Mayo de 2024 otros
Los riesgos del plan de emergencia
12 de Mayo de 2024 otros
Una acumulación de reservas difícil
5 de Mayo de 2024 informe especial
Los escenarios económicos y proyecciones de 2024
28 de Abril de 2024 otros
Consumo debilitado: se duplicó el peso de los servicios públicos en el ingreso de las familias
21 de Abril de 2024 monetario y bancos
El trade off entre la licuación y la liberación del cepo
14 de Abril de 2024 nivel de actividad
Sin drivers claros de crecimiento, la recuperación en forma de “V” luce difícil
7 de Abril de 2024 monetario y bancos
El peligro de tentarse con el atraso cambiario
2 de Abril de 2024 laboral/social
La nueva movilidad no evitará el séptimo año de caída en el poder adquisitivo de las jubilaciones
24 de Marzo de 2024 informe especial
Una economía de transición, con desafíos fiscal y cambiario
17 de Marzo de 2024 precios
Los ajustes de tarifas setean una inflación de dos dígitos mensuales para los próximos meses
10 de Marzo de 2024 sector externo
La nueva deuda comercial por unos u$s 9.000 M es una presión latente para la caja en dólares
3 de Marzo de 2024 informe especial
Escenarios económicos 2024: la incertidumbre continúa imperando
25 de Febrero de 2024 monetario y bancos
La caja en dólares en tensión: entre el recorte de los agrodólares, la necesidad de eliminar el blend y el deseo de desembolsos extra
17 de Febrero de 2024 nivel de actividad
La actividad económica caerá 4,3% durante el presente año
13 de Febrero de 2024 laboral/social
La baja del poder adquisitivo pone en alerta el delicado contexto social
4 de Febrero de 2024 monetario y bancos
Menos pesos reales, más dólares y una dolarización no tan cercana
28 de Enero de 2024 fiscal
Un ajuste fiscal pendiente frente al primer revés parlamentario
21 de Enero de 2024 precios
Se incrementan las dudas sobre el crawling peg frente a una alta inflación y un vertiginoso ritmo de atraso cambiario
14 de Enero de 2024 monetario y bancos
La acumulación de reservas estará lejos de la meta fijada con el FMI
25 de Diciembre de 2023 informe especial
Impacto del DNU y BOPREAL sobre el sector privado
17 de Diciembre de 2023 informe especial
El mercado con reacciones positivas, pero a la espera de un programa de largo plazo
13 de Diciembre de 2023 informe especial
Medidas para la emergencia, pero sin un programa que de previsibilidad hacia delante
10 de Diciembre de 2023 precios
Sin dólares y con una estanflación asegurada
3 de Diciembre de 2023 fiscal
Shock fiscal para una grave situación económica
26 de Noviembre de 2023 informe especial
Entre los vaivenes políticos y el pragmatismo económico
20 de Noviembre de 2023 informe especial
Tiempo de señales y definiciones en una economía en disrupción
12 de Noviembre de 2023 monetario y bancos
Riesgo cambiario: en el dólar financiero presente y en el oficial latente
5 de Noviembre de 2023 fiscal
La deuda pública, otra herencia a afrontar por el próximo gobierno
29 de Octubre de 2023 sector externo
En búsqueda de dólares para atravesar las próximas semanas
22 de Octubre de 2023 monetario y bancos
Un mes más de tensión electoral
16 de Octubre de 2023 informe especial
La economía en disrupción
8 de Octubre de 2023 precios
El enorme desafío de volver a acomodar los precios relativos
1 de Octubre de 2023 informe especial
El inevitable reacomodamiento del tipo de cambio post 10 de diciembre
24 de Septiembre de 2023 nivel de actividad
El nivel de actividad empieza a pasar factura y se profundiza la caída
17 de Septiembre de 2023 precios
A pesar de la desaceleración semanal, el registro de inflación de septiembre ya tiene dos dígitos
10 de Septiembre de 2023 fiscal
Se profundiza el rojo fiscal y su financiamiento pone presión sobre la brecha y la inflación
3 de Septiembre de 2023 monetario y bancos
Las reservas internacionales de nuevo en alta tensión
27 de Agosto de 2023 laboral/social
Los ingresos de las familias nuevamente afectados por la inflación en torno a los dos dígitos mensuales
21 de Agosto de 2023 informe especial
Entre “evitar explotar” y la “disrupción económica”
13 de Agosto de 2023 informe especial
La economía post PASO: el desafío de no explotar
6 de Agosto de 2023 fiscal
Un Banco Central que continúa siendo la chequera del Tesoro
30 de Julio de 2023 informe especial
Ya no se trata de llegar, sino de no explotar
23 de Julio de 2023 sector externo
Nueva devaluación en cuotas, en el marco de las negociaciones con el FMI
16 de Julio de 2023 precios
La baja de la inflación es solo transitoria
Hacia delante, el índice de precios al consumidor volverá a situarse en torno al 8% mensual. 9 de Julio de 2023 informe especial
Más incertidumbre cambiaria, aun acumulando problemas bajo la alfombra
2 de Julio de 2023 monetario y bancos
Reservas en tensión a la espera de la definición con el FMI
25 de Junio de 2023 informe especial
Se consolida el escenario "Aguantar" hasta las PASO
20 de Junio de 2023 laboral/social
Una carrera nominal entre inflación y salarios, con resultado negativo para el poder adquisitivo
11 de Junio de 2023 latam e internacional
Un contexto internacional con sesgo neutro a positivo para la Argentina del 2024
4 de Junio de 2023 monetario y bancos
A la espera del ingreso de dólares financieros frente a reservas netas en un nivel crítico
28 de Mayo de 2023 fiscal
Sin financiamiento genuino, el riesgo monetario se incrementa
21 de Mayo de 2023 informe especial
Querer no siempre es poder
14 de Mayo de 2023 precios
Una inflación entre el 130% y el 145% i.a.
7 de Mayo de 2023 nivel de actividad
El PBI se contraería en torno al 3% en 2023
30 de Abril de 2023 monetario y bancos
La fragilidad cambiaria en un nuevo escalón
23 de Abril de 2023 precios
Sin anclas, la inflación tiene un nuevo piso de 7% mensual.
16 de Abril de 2023 laboral/social
Continúa la caída del salario real frente a una inflación creciente
9 de Abril de 2023 monetario y bancos
Pulso de la coyuntura cambiaria y monetaria
2 de Abril de 2023 fiscal
Con menores ingresos, la baja del gasto debiera alcanzar los 3 puntos del producto para cumplir la meta fiscal
26 de Marzo de 2023 sector externo
Con reservas netas muy escasas, las importaciones continuarán siendo la variable de ajuste
19 de Marzo de 2023 informe especial
Mayor riesgo cambiario
Más brecha, más inflación y más recesión 12 de Marzo de 2023 sectorial
Sin margen para anclar el tipo de cambio en un año electoral
5 de Marzo de 2023 fiscal
El stress de la deuda en pesos muta en mayor emisión monetaria y presión sobre la inflación, con amenaza sobre la brecha cambiaria
26 de Febrero de 2023 precios
El primer trimestre se encamina a cerrar en torno a los 20 puntos de inflación
21 de Febrero de 2023 laboral/social
Un nuevo año de pérdida del poder adquisitivo
Los salarios de los trabajadores formales volverán a correr por detrás de la inflación en 2023 (-1,5% i.a.), incluso con paritarias activas todo el año, mientras los beneficiarios de la seguridad social (-10% i.a.) dependerán de bonos para moderar las caí 12 de Febrero de 2023 monetario y bancos
Una dinámica preocupante de la caja en dólares
5 de Febrero de 2023 sectorial
En el mejor escenario, el agro aportará unos u$s 8.225 millones menos que en 2022
29 de Enero de 2023 fiscal
En 2023, la meta fiscal es desafiante y el financiamiento agobiante
22 de Enero de 2023 nivel de actividad
Se acentúa el enfriamiento de la actividad, con múltiples riesgos a la baja
La economía presentaría una caída en torno al 1,7% anual en 2023, en línea con una fuerte sequía, un sexto año de pérdida de poder adquisitivo y el presente uso de los dólares para contener la brecha cambiaria. 15 de Enero de 2023 precios
Una desaceleración frágil de la inflación, que difícilmente se sostenga durante todo 2023
8 de Enero de 2023 fiscal
El 2023 y el alud de pesos en la economía
18 de Diciembre de 2022 informe especial
Se corre el arco: ¿hasta cuándo?
11 de Diciembre de 2022 laboral/social
Un riesgo social creciente
4 de Diciembre de 2022 monetario y bancos
Un puente cambiario… ¿hacia dónde?
27 de Noviembre de 2022 precios
Un nuevo congelamiento en el marco de múltiples presiones inflacionarias
21 de Noviembre de 2022 latam e internacional
Un frente externo con múltiples focos de tensión
13 de Noviembre de 2022 informe especial
¿Hasta cuándo resiste el Plan Massa?
6 de Noviembre de 2022 informe especial
Una caja en dólares muy exigua para los próximos meses
30 de Octubre de 2022 laboral/social
Los ingresos del sector registrado caerán 1,2% en términos reales en 2022
23 de Octubre de 2022 fiscal
Crecientes dificultades para la deuda en pesos en 2023
El roll over del 138% requerido para cubrir todas las necesidades de financiamiento del próximo año, implica una colocación en el mercado de deuda local de al menos $ 1 billón promedio mensual. 16 de Octubre de 2022 sector externo
Más restricciones a costa de menor actividad y más inflación y brecha
En un marco en que el 46% de las importaciones estará sujeto a mayores restricciones, las compras al exterior se reducirán un 10% en 2023. 10 de Octubre de 2022 sectorial
Desafíos para el ingreso de divisas en 2023
El agro aportará unos u$s 36.360 millones en 2023, u$s 3.800 millones menos que en el presente año. 2 de Octubre de 2022 informe especial
El verdadero desafío de los próximos meses es lograr reducir la brecha cambiaria
25 de Septiembre de 2022 fiscal
El fuerte desafío del financiamiento en 2023
Los vencimientos superan los $7,5 billones y el roll over de la deuda en pesos implícito en el presupuesto es del orden del 150%. 18 de Septiembre de 2022 nivel de actividad
Hacia un estancamiento de la economía
El PBI aumentará un 2,3% i.a. en 2022, con una caída del 1,6% i.a. en el segundo semestre. 11 de Septiembre de 2022 informe especial
Los desafíos económicos de Massa
4 de Septiembre de 2022 monetario y bancos
Una apuesta audaz: perforar el cepo cambiario por sectores
28 de Agosto de 2022 precios
El riesgo inflacionario se acrecienta
La inflación testeará el límite de los tres dígitos anuales 21 de Agosto de 2022 fiscal
Desafíos fiscales y monetarios que no se disipan, con riesgos cambiarios e inflacionarios crecientes
Mejoró el perfil de vencimientos de 2022 pero a costa de un 2023 con compromisos que superarán el 5% del PBI y con 94% de la deuda en pesos indexada. 15 de Agosto de 2022 nivel de actividad
En los próximos meses, caerá el consumo como consecuencia del mayor deterioro del poder adquisitivo
7 de Agosto de 2022 informe especial
Massa juega su enfoque a la acumulación de reservas
31 de Julio de 2022 informe especial
Massa enfrenta desafíos cambiarios e inflacionarios desde el comienzo de su gestión
24 de Julio de 2022 informe especial
Sin anclas nominales y con un elevado riesgo cambiario, la inflación superaría el 90% en 2022
17 de Julio de 2022 informe especial
Se acelera el riesgo cambiario
10 de Julio de 2022 informe especial
Se acelera y adelanta el riesgo cambiario e inflacionario
Con el BCRA interviniendo en futuros, contado y recomprando títulos del Tesoro, la brecha cambiaria y el riesgo país se incrementan, redundando todo esto en mayor presión cambiaria e inflacionaria y menor actividad. 3 de Julio de 2022 fiscal
Peligrosa dominancia fiscal de la política monetaria: hacia un sendero de mayor emisión
El roll over de la deuda pública en el mercado local debería superar el 127% entre julio y diciembre. 26 de Junio de 2022 sectorial
Las importaciones energéticas implican un drenaje de divisas por unos u$s 2.000 millones mensuales en junio y julio
Los subsidios al sector podrían superar el 2,8% del PBI en 2022, con una segmentación tarifaria tardía, escalonada y con dudas en su implementación. 20 de Junio de 2022 laboral/social
Los salarios correrán por detrás de la inflación en el segundo semestre
5 de Junio de 2022 fiscal
Frente a las dificultades de cumplimiento de las metas, el Tesoro ya utiliza artilugios con el Banco Central para financiarse
29 de Mayo de 2022 informe especial
Riesgos económicos crecientes frente a desequilibrios que se acumulan
22 de Mayo de 2022 precios
Sin anclas, la inflación proyectada es del 75%
15 de Mayo de 2022 otros
Al caer el superávit comercial, el BCRA profundizará controles
8 de Mayo de 2022 monetario y bancos
Alertas en el frente monetario
1 de Mayo de 2022 fiscal
Alza en el riesgo de incumplimiento de la meta fiscal acordada con el FMI
24 de Abril de 2022 laboral/social
Los salarios vuelven a correr detrás de la inflación en 2022
17 de Abril de 2022 nivel de actividad
La actividad crecería sólo 2% en 2022
Las expectativas resultan magras en línea con un contexto internacional complejo, los limitantes en el acceso a divisas y la incertidumbre en torno a la disponibilidad de energía. 10 de Abril de 2022 monetario y bancos
¿Frente a una posible recalibración de la política cambiaria?
La calma en los dólares financieros no parece sostenible en el mediano plazo, mientras la meta de acumulación de reservas luce difícil de cumplir. 3 de Abril de 2022 informe especial
Un escenario económico de postergación
27 de Marzo de 2022 fiscal
Crecientes desafíos fiscales complican el acuerdo con el FMI
20 de Marzo de 2022 informe especial
Un enfoque endeble para enfrentar la inflación
13 de Marzo de 2022 latam e internacional
Saldo negativo para Argentina de la crisis en Ucrania
6 de Marzo de 2022 informe especial
Un acuerdo mediocre que posterga los dilemas hacia delante
1 de Marzo de 2022 sectorial
Los mayores costos de la energía importada generan un nuevo desafío cambiario y fiscal
20 de Febrero de 2022 precios
La inflación apunta al 60%
13 de Febrero de 2022 fiscal
Un sendero desafiante en materia fiscal y monetaria
6 de Febrero de 2022 latam e internacional
La volatilidad global le plantea otro desafío a la política cambiaria
27 de Enero de 2022 informe especial
En la senda de un acuerdo light con el FMI, pero con grandes desafíos
23 de Enero de 2022 sectorial
La menor cosecha suma presión cambiaria
16 de Enero de 2022 informe especial
Se dilata el acuerdo con el FMI
19 de Diciembre de 2021 informe especial
Transitando por un estrecho desfiladero
12 de Diciembre de 2021 fiscal
Una reducción de subsidios sin margen de error
Los subsidios a la energía y el transporte casi se duplicarían en términos del producto respecto a 2019 5 de Diciembre de 2021 monetario y bancos
Los tiempos de la política cambiaria podrían adelantarse
Las reservas netas finalizarán el año en u$s 3.000 millones, con un ratio de cobertura de los pasivos monetarios menor al 4%. 28 de Noviembre de 2021 nivel de actividad
Una actividad económica amenazada hacia 2022
La economía presentaría una suba muy acotada en 2022 (1,9% i.a.), incluso en un escenario donde se alcanza un acuerdo con el FMI. 22 de Noviembre de 2021 informe especial
Los desafíos económicos post electorales
14 de Noviembre de 2021 monetario y bancos
La reducción de la brecha cambiaria como la principal batalla a afrontar
7 de Noviembre de 2021 sector externo
Tiempo de descuento para el BCRA tras las elecciones
El superávit comercial rondaría los u$s 1.000 millones mensuales el último bimestre, aunque el Banco Central continuará perdiendo divisas por otras vías. 31 de Octubre de 2021 fiscal
La necesidad de un pronto acuerdo con el FMI hecho en Argentina
Los desafíos fiscales y de financiamiento para 2022 resultan mayores a los planteados por las autoridades. 24 de Octubre de 2021 precios
La inflación de 2022 estacionando en un nuevo escalón superior
Los controles de precios, el atraso cambiario y tarifario y la política monetaria y fiscal expansivas fogonean la inflación del próximo año. 17 de Octubre de 2021 monetario y bancos
Una política cambiaria insostenible
Las reservas internacionales netas seguirán retrocediendo, mientras la brecha continuará al alza, incrementando la tensión cambiaria después de noviembre. 11 de Octubre de 2021 sectorial
El agro no será «el salvador» de 2022
La producción agrícola alcanzaría 130 millones de toneladas, aunque con un riesgo climático latente. 3 de Octubre de 2021 informe especial
Después de las elecciones rige la realidad
26 de Septiembre de 2021 fiscal
El desafío del financiamiento fiscal en 2022
Las necesidades de financiamiento el próximo año podrían superar los $ 6,3 billones. 19 de Septiembre de 2021 informe especial
Después de las PASO: crisis electoral y política con alto riesgo cambiario
12 de Septiembre de 2021 informe especial
La brecha cambiaria: el gran tema de negociación con el FMI
5 de Septiembre de 2021 nivel de actividad
Una recomposición parcial de ingresos, en el marco electoral
El consumo privado rebotaría 6,4% i.a. en el segundo semestre, aunque sin recuperar el nivel del 2019. 29 de Agosto de 2021 monetario y bancos
La evolución de la demanda de pesos en la mira
22 de Agosto de 2021 informe especial
Sin margen de maniobra
16 de Agosto de 2021 fiscal
Las mayores necesidades de financiamiento implicarán transferencias crecientes del BCRA
Los vencimientos de deuda en dólares del primer trimestre de 2022 (u$s 5.600 millones aprox.) hacen necesario un pronto acuerdo con el FMI. 8 de Agosto de 2021 precios
Se incrementa el riesgo inflacionario hacia 2022
El 2021 concluirá con una inflación levemente inferior al 50% y una fuerte distorsión de precios, que le imprime un piso elevado al registro de 2022. 1 de Agosto de 2021 monetario y bancos
Las reservas internacionales netas finalizarán el año en u$s 3.500 millones
En un segundo semestre con menor ingreso de divisas y mayor demanda, las autoridades buscarán contener las presiones sobre la brecha a costa de perder reservas. 25 de Julio de 2021 monetario y bancos
El exceso de pesos pondrá más presión sobre la brecha cambiaria
El stock de pasivos monetarios alcanzaría los $ 8,27 billones en el último trimestre, en una economía con poca capacidad para absorber más pesos. 18 de Julio de 2021 sectorial
La construcción en clave electoral
El sector crecería un 6,9% i.a. en el segundo semestre 11 de Julio de 2021 monetario y bancos
Medidas restrictivas con una certeza: más tensión cambiaria
Las limitaciones de la CNV y el BCRA ponen de manifiesto tempranamente la preocupación de las autoridades frente a la creciente brecha cambiaria. 4 de Julio de 2021 laboral/social
El desafío electoral de incrementar el poder de compra
Las autoridades intentarán dinamizar la demanda interna en el segundo semestre, aunque con un impacto acotado en el marco del débil mercado laboral. 27 de Junio de 2021 monetario y bancos
La política cambiaria oficial se verá puesta a prueba en el segundo semestre
Las autoridades enfrentarán mayor tensión cambiaria en la segunda mitad del año, donde se dejará de acumular reservas y se profundizará el exceso de pesos. 21 de Junio de 2021 informe especial
Riesgos y desafíos para la segunda mitad de 2021
13 de Junio de 2021 fiscal
La política fiscal entre la pandemia y las elecciones
El Tesoro cuenta con un margen del 0,8% del PBI para continuar incrementando el gasto COVID. 6 de Junio de 2021 sector externo
Las exportaciones aportarían este año unos u$s 12.000 millones más que en 2020
Brasil tracciona las exportaciones industriales. 30 de Mayo de 2021 monetario y bancos
Dos etapas cambiarias hasta la elección
La última medida del BCRA visualiza la exposición del sistema financiero al sector público e incrementa el riesgo de mayor emisión monetaria. 25 de Mayo de 2021 fiscal
Las cuentas fiscales y el desafío de las licitaciones de deuda
La concentración de vencimientos de la deuda en pesos cuando finaliza la etapa de mayor ingreso de divisas presenta un nuevo desafío para la tensión cambiaria. 16 de Mayo de 2021 monetario y bancos
Los pasivos monetarios en alza incrementan el riesgo inflacionario y cambiario
La emisión para financiar el déficit y la caída de la demanda de dinero pondrán presión sobre la brecha cambiaria. 9 de Mayo de 2021 nivel de actividad
La segunda ola y sus efectos en el consumo
El debilitado mercado laboral y la aceleración inflacionaria resienten la recuperación del salario, acotando el rebote del consumo. 2 de Mayo de 2021 informe especial
El impacto económico de la segunda ola
25 de Abril de 2021 precios
Medidas limitadas mientras se consolida una inflación superior
Con más presiones de costos, la nominalidad del 2021 se ubicará en torno al 48%. 18 de Abril de 2021 monetario y bancos
Los indicadores de alerta en el escenario económico
11 de Abril de 2021 sectorial
Luces de alerta para la competitividad sectorial
4 de Abril de 2021 monetario y bancos
El sistema financiero frente a un año de desafíos múltiples
Tanto los préstamos como los depósitos en pesos del sector privado muestran caídas en términos reales. 28 de Marzo de 2021 nivel de actividad
Un rebote parcial y heterogéneo del consumo
Con el mercado laboral mejorando lentamente, el consumo se expandiría un 6,4% en 2021, aunque sin recuperar el terreno perdido en los últimos tres años (-20,6%). 21 de Marzo de 2021 monetario y bancos
La brecha cambiaria puede poner en riesgo la estrategia oficial
14 de Marzo de 2021 informe especial
Se acumulan distorsiones frente al escenario electoral
7 de Marzo de 2021 precios
Las dos brechas inflacionarias
La inflación en el norte del país es 10 puntos mayor a la del GBA. 28 de Febrero de 2021 monetario y bancos
Frente a un creciente riesgo monetario
Se debe priorizar el financiamiento con deuda pública, restando presión al Banco Central y evitando dañar la solvencia del sistema financiero. 21 de Febrero de 2021 monetario y bancos
Frente a un escenario de atraso cambiario, se incrementan los riesgos
Para cumplir con la pauta oficial la inflación en lo que resta del año debería ser del 1,8% mensual y la devaluación del 1,36%. 16 de Febrero de 2021 sectorial
La actividad industrial ya supera los niveles pre-pandemia pero con marcada heterogeneidad
En 2021 la industria se recuperaría un 5,6%, tras la caída de 7,6% en 2020. 7 de Febrero de 2021 latam e internacional
Frente a una fuerte recuperación global
Con heterogeneidad en el comportamiento de sectores. 31 de Enero de 2021 fiscal
Pocas señales fiscales y escasos avances con el FMI en un año de elecciones de medio término
24 de Enero de 2021 monetario y bancos
Un escenario cambiario muy ajustado
17 de Enero de 2021 precios
Se consolida la brecha inflacionaria, con controles que llegaron para quedarse
Con una inflación estacionada en el 4% mensual, la nominalidad del 2021 volverá a ubicarse en torno al 50%. 10 de Enero de 2021 sector externo
Monitoreando las divisas genuinas para 2021
A pesar del precio de los commodities en máximos, el saldo comercial del 2021 podría ubicarse un escalón por debajo de los u$s 12.600 millones del 2020. 20 de Diciembre de 2020 informe especial
Un reacomodamiento inexorable
13 de Diciembre de 2020 monetario y bancos
Una reducción estacional de la brecha cambiaria
8 de Diciembre de 2020 nivel de actividad
Un rebote anémico: heterogéneo y segmentado
Este año deja un arrastre estadístico de casi dos puntos para el próximo. Así, en el mejor de los escenarios, el PBI podría presentar un crecimiento del 4,5% en 2021. 29 de Noviembre de 2020 monetario y bancos
Otra señal de alerta: los plazos fijos en pesos
Se deben ofrecer instrumentos atractivos para el ahorro en moneda local. 23 de Noviembre de 2020 precios
Se incrementa el riesgo inflacionario
15 de Noviembre de 2020 informe especial
Una inestable pax cambiaria
8 de Noviembre de 2020 monetario y bancos
Señales fiscales frente a la tensión cambiaria y la negociación con el FMI
El déficit primario de este año podría ubicarse un punto por debajo del previsto en el proyecto de presupuesto. 1 de Noviembre de 2020 monetario y bancos
En la apretada búsqueda de evitar un evento cambiario
El mínimo superávit comercial en 18 meses pone de relieve las filtraciones que genera la elevada brecha cambiaria. 25 de Octubre de 2020 sectorial
La construcción se recupera, aunque aún en niveles bajos
La flexibilización de actividades y el repunte de la obra pública podrían dinamizar al sector hacia delante 18 de Octubre de 2020 informe especial
Tímida suba de tasas, más cepo importador y una realidad cambiaria evidente
Frente a una caída de las reservas que no cede, las autoridades intentan continuar con las restricciones a la demanda, mientras los incentivos para el ahorro en pesos resultan insuficientes. 12 de Octubre de 2020 monetario y bancos
Crecen los plazos fijos, aunque los más volátiles
Se deben ofrecer instrumentos atractivos de ahorro en pesos, evitando que la tasa de plazo fijo pierda frente a la inflación y el dólar. 1 de Octubre de 2020 informe especial
Las nuevas medidas no disminuyen el riesgo cambiario
A continuación analizamos las recientes medidas y su impacto, a la vez que delineamos el escenario económico para los próximos meses y el 2021. 27 de Septiembre de 2020 nivel de actividad
El consumo profundizará su segmentación por el débil mercado laboral
Los programas de financiación al consumo podrían impulsar la demanda de sectores puntuales, aunque la recuperación definitiva estará condicionada por la mejora del salario real y el empleo. 20 de Septiembre de 2020 fiscal
Un presupuesto con pocas definiciones económicas y opacado por las medidas cambiarias
10 de Septiembre de 2020 informe especial
Una dinámica poco sostenible en el corto plazo
Las reservas líquidas se encuentran en mínimos, mientras el ritmo de ventas de divisas por parte del Banco Central no cede. 6 de Septiembre de 2020 sectorial
Se ralentiza la recuperación de la industria
La actividad industrial se contraería en torno al 10% en 2020, con sólo un repunte parcial el año entrante (+5% i.a.) 30 de Agosto de 2020 precios
Los precios no regulados se ubicarán más de cinco puntos por encima del nivel general de inflación
Se profundiza la diferencia entre la evolución de los precios libres y aquellos regulados. 23 de Agosto de 2020 monetario y bancos
Tensión cambiaria: posibles caminos y soluciones
Se debe generar una mayor oferta de divisas, que Anses y el BCRA arbitren con títulos y crear nuevos instrumentos en pesos más atractivos. 17 de Agosto de 2020 monetario y bancos
Sólo crece el crédito con “anabólicos”
Preservar la solvencia del sistema financiero es primordial, evitando exponerlo a niveles elevados de riesgo público y privado. 9 de Agosto de 2020 informe especial
Los desafíos económicos tras la reestructuración de la deuda
2 de Agosto de 2020 nivel de actividad
El PBI tocó un piso en el segundo cuarto, pero tardará en recuperar el nivel pre-pandemia al menos cinco años
La demora en el acuerdo con los acreedores privados extiende la recesión del 2020. Incluso con un rebote de la actividad en 2021 (4,5% i.a.), el PBI per cápita se mantendrá en los niveles de 2005. 26 de Julio de 2020 fiscal
Frente a las dificultades fiscales, es crucial el desarrollo del mercado de deuda local
El rojo primario alcanzaría el 7,5% del PBI en 2020 y superaría el 4% en 2021. 19 de Julio de 2020 precios
La moderación de la inflación es transitoria y a costa de una acumulación de desequilibrios
Los datos de junio comienzan a confirmar la aceleración a la salida de la cuarentena, mientras los desbalances acumulados le ponen un piso elevado a la inflación del próximo año. 7 de Julio de 2020 fiscal
Negociación de la deuda: cerca en los números pero lejos en la dinámica
La inexistencia de un plan económico integral determina la verdadera sustentabilidad de la deuda. 5 de Julio de 2020 sector externo
Las diferencias entre el superávit comercial y el verdadero ingreso de divisas sostienen el riesgo cambiario
Divergencias tan importantes sólo se observaron hacia fines de 2013, previo a que el peso se devaluara un 23,6%. 28 de Junio de 2020 monetario y bancos
El alza en la morosidad y la volatilidad de los depósitos son factores a monitorear en el sistema financiero en los próximos meses
21 de Junio de 2020 fiscal
Se tensa la negociación, pero todavía hay tiempo
15 de Junio de 2020 informe especial
De la mega recesión hacia la estanflación recargada
7 de Junio de 2020 nivel de actividad
El consumo privado retrocederá casi un 20% en el segundo trimestre
La fuerte retracción del poder adquisitivo, sumado al aumento del desempleo y el mayor endeudamiento de las familias, permiten prever que continuará en baja todo el año. 31 de Mayo de 2020 monetario y bancos
Contando los dólares
Frente a reservas netas en mínimos de cuatro años y el saldo comercial de bienes del balance cambiario evaporándose (u$s 292 millones en abril), se incrementan las restricciones en el mercado de cambios. 25 de Mayo de 2020 informe especial
Un default “controlado”
Persisten los riesgos cambiarios, donde habrá que monitorear de cerca la brecha, las devaluaciones en la región y el ingreso de divisas. 17 de Mayo de 2020 informe especial
Se define un escenario binario: default o no default
Si bien hay un mejor clima de negociación, los tiempos son cortos. 10 de Mayo de 2020 monetario y bancos
La reestructuración de la deuda marca el sendero en el corto plazo
3 de Mayo de 2020 nivel de actividad
La economía argentina caerá más de 6% en 2020
La falta de motores hacia delante y una realidad heterogénea hacen prever una recuperación lenta, producto sólo de un rebote económico. 26 de Abril de 2020 precios
El aislamiento social y los controles de precios limitan la inflación del segundo trimestre
Sin embargo, los riesgos de una mayor nominalidad se trasladan hacia delante, en línea con el mayor gasto público, la expansión monetaria y las tensiones cambiarias. 19 de Abril de 2020 monetario y bancos
El riesgo cambiario en la mira
La oferta de reestructuración, contundente en lo simbólico pero con posibles nuevas definiciones técnicas, genera incertidumbre respecto del desenlace del endeudamiento y de la evolución de la brecha cambiaria. 12 de Abril de 2020 latam e internacional
La extensión de la cuarentena tensiona la economía
A la región le costará más salir de esta crisis mundial inédita 5 de Abril de 2020 monetario y bancos
El Banco Central debe poner la red de contención para trabajadores formales e informales, sector productivo y provincias
26 de Marzo de 2020 informe especial
Por delante en medidas sanitarias, pero por detrás en medidas económicas
19 de Marzo de 2020 informe especial
Coronavirus: implicancias económicas del nuevo contexto local e internacional
15 de Marzo de 2020 informe especial
Se prolonga la salida de la crisis
8 de Marzo de 2020 sectorial
La recaudación por derechos de exportación del agro aumentaría en 0,3 puntos del PBI
Los incrementos en la alícuota de la soja respecto a la vigente en 2019, impulsarán levemente la recaudación, de magro desempeño ante los bajos niveles de actividad. 1 de Marzo de 2020 monetario y bancos
La brecha cambiaria: talón de Aquiles del gobierno
Las decisiones de política monetaria y las dificultades para colocar deuda en pesos presionan sobre los tipos de cambio paralelos, mientras que el Banco Central “descongela” al oficial. 25 de Febrero de 2020 latam e internacional
Se renuevan los desafíos globales para las economías de la región
Tras el decepcionante desempeño del 2019, América Latina aceleraría su crecimiento. 16 de Febrero de 2020 informe especial
Al compás de la reestructuración y la brecha cambiaria
9 de Febrero de 2020 nivel de actividad
Inversión: la menor participación en el PBI desde la crisis del 2002
Este año la inversión volverá a caer, acumulando una baja del 30% respecto a 2017. 2 de Febrero de 2020 laboral/social
En la búsqueda de una pauta nominal que marque el sendero para el sector privado
En el primer semestre, se postergan paritarias y se apunta a otorgar aumentos de suma fija para los distintos perceptores de ingresos. 26 de Enero de 2020 sector externo
El superávit comercial llegaría a u$s 20.000 millones, con nueva caída de las importaciones
Las exportaciones crecerían levemente, con Brasil traccionando los envíos industriales. 19 de Enero de 2020 fiscal
El Tesoro tiene caja para afrontar los vencimientos en dólares hasta mayo
Las complejidades que afrontan las provincias para pagar sus compromisos reflejan la necesidad de reestructurar la deuda rápidamente y normalizar el acceso al crédito. 12 de Enero de 2020 informe especial
Los escenarios económicos para 2020
19 de Diciembre de 2019 informe especial
Medidas de emergencia con el foco en la renegociación de la deuda
Se implementan políticas de corto plazo, con la mirada en la urgencia fiscal. Falta un enfoque integral para iniciar la recuperación. 15 de Diciembre de 2019 informe especial
La simultaneidad de desafíos en 2020
Sigue el enfoque parcial 8 de Diciembre de 2019 fiscal
El cronograma de vencimientos del 2020 obliga a una negociación rápida de la deuda pública
Se deberá encarar una negociación compleja, producto principalmente de la multiplicidad de actores y diversas legislaciones. 1 de Diciembre de 2019 sectorial
El sector industrial detendrá su caída en el segundo semestre de 2020
La recuperación de la industria brasileña en 2020 (+2,3%) traccionará los envíos de manufacturas de origen industrial al país vecino. 24 de Noviembre de 2019 monetario y bancos
Pulso de la coyuntura cambiaria y monetaria
18 de Noviembre de 2019 sector externo
El desafío de los dólares genuinos
Las exportaciones crecerían un 4% en 2020, con mayor tracción de la economía brasilera pero menor impulso del agro. 10 de Noviembre de 2019 laboral/social
Con paritarias que no lograron superar la inflación, el poder de compra caerá 6,4% en 2019
El comportamiento es heterogéneo entre sectores, en línea con la dinámica de la actividad económica. 3 de Noviembre de 2019 precios
La nominalidad continuará elevada en los primeros meses del 2020
Los registros de inflación se moderarán desde el 5,9% mensual de septiembre, aunque permanecerán por encima del 3,5% hasta abril. 27 de Octubre de 2019 sectorial
Monitoreando las divisas genuinas para 2020: el agro aportaría U$S 25.400 millones en exportaciones
Si bien el complejo cerealero y oleaginoso no impulsará al producto, de no mediar factores climáticos adversos, traccionará a las exportaciones, que crecerían un 4,5% el año próximo. 20 de Octubre de 2019 informe especial
Un programa integral para la crisis
14 de Octubre de 2019 fiscal
Con la dinámica actual, el déficit primario se ubicaría por encima del 1% del PBI
Cerrar la brecha entre erogaciones y recursos, en un contexto de presión impositiva elevada y un gasto público con un grado importante de inflexibilidad, será una tarea desafiante en 2020. 6 de Octubre de 2019 laboral/social
Un mercado laboral frágil, implica una negociación sindical que priorice el empleo
El empleo evidenciará una caída superior a los dos puntos este año, con mayores bajas en aquellos sectores más demandantes de mano de obra. 29 de Septiembre de 2019 monetario y bancos
Las reservas netas en tensión desde acá hasta fin de período
22 de Septiembre de 2019 sectorial
La competitividad resulta heterogénea entre sectores
El tipo de cambio real del sector industrial aumentó un 9% respecto a Brasil y un 27% con Estados Unidos desde inicios de 2018. 15 de Septiembre de 2019 fiscal
Se complica el frente fiscal de las provincias en el nuevo contexto macro
En los primeros meses del año empeoró el resultado financiero de las provincias y aumentó la carga de la deuda. 8 de Septiembre de 2019 latam e internacional
Volatilidad es el nombre del juego en el escenario mundial
29 de Agosto de 2019 informe especial
Informe especial: entre el reperfilamiento y la tensión cambiaria
25 de Agosto de 2019 informe especial
Una transición supeditada a la estabilización cambiaria
19 de Agosto de 2019 informe especial
Se deben monitorear día a día las variables financieras
11 de Agosto de 2019 sectorial
La actividad de la construcción disminuirá 3,5% este año
4 de Agosto de 2019 precios
Una desinflación artificial
La inflación de julio mostraría una nueva desaceleración, aunque aún lejos del 2% mensual. Hacia adelante, el principal riesgo continúa siendo el tipo de cambio. 28 de Julio de 2019 monetario y bancos
El crédito en pesos encontró un piso en su caída
La morosidad alcanzó su nivel más alto en diez años. 21 de Julio de 2019 nivel de actividad
Sin el impulso del agro, la caída de la actividad sería prácticamente el doble este año
Si bien el primer trimestre habría sido el piso de la recesión, la tenue mejora de la actividad aún no se percibe, mientras la economía continúa en niveles de siete años atrás. 14 de Julio de 2019 fiscal
Los ingresos extraordinarios permitieron alcanzar la meta fiscal de mitad de año
Hacia delante, las necesidades financieras netas de 2020 suman u$s19.000 millones, donde la mitad son en moneda extranjera. 7 de Julio de 2019 latam e internacional
Acuerdo MERCOSUR-UE: positivo en lo institucional, pobre en lo comercial
30 de Junio de 2019 informe especial
Un rebote imperceptible en el escenario electoral
23 de Junio de 2019 nivel de actividad
Se dilata la recuperación del poder de compra
La masa salarial total en términos reales se contraería un 5% en 2019 y un 10% respecto a 2017. 17 de Junio de 2019 sectorial
El déficit comercial energético se ubicará en torno a los U$S 1.500 millones en 2019
9 de Junio de 2019 sector externo
Luces de alerta para el motor dinamizador de la economía de 2019
Las menores perspectivas de crecimiento regional afectarían la dinámica exportadora de las manufacturas de origen industrial. 2 de Junio de 2019 sectorial
La actividad industrial caerá 3% en 2019 arrastrada por la contracción de la demanda local
26 de Mayo de 2019 fiscal
Corre riesgo la meta fiscal si no se recupera la actividad económica
La meta inmediata de un superávit de $20.000 millones al segundo trimestre (sin contar ajustadores) no resulta fácil de alcanzar, siendo junio un mes de gasto estacionalmente alto. 19 de Mayo de 2019 sectorial
Los bajos precios de la soja reducen las previsiones de exportación del agro
12 de Mayo de 2019 informe especial
Sólo un objetivo: llegar hasta las elecciones sin sobresaltos cambiarios
5 de Mayo de 2019 precios
La inflación anual ya tiene un piso de 40% y la dinámica cambiaria determinará el guarismo final
La inflación núcleo permanecerá por encima del 2% mensual todo el año. 25 de Abril de 2019 monetario y bancos
La volatilidad cambiaria llegó para quedarse
21 de Abril de 2019 monetario y bancos
Última oportunidad para tomar cobertura cambiaria
14 de Abril de 2019 fiscal
Luces de alerta para el logro de la meta fiscal
Pese a los buenos resultados del primer bimestre, la dinámica de los ingresos tributarios enciende dudas en el plano fiscal. 7 de Abril de 2019 nivel de actividad
¿Piso de la recesión?
Leves mejoras mensuales que no confirman el inicio de la recuperación. 31 de Marzo de 2019 latam e internacional
Contexto internacional: del miedo a la inflación al temor a la recesión
24 de Marzo de 2019 laboral/social
La caída en el consumo en la primera mitad del año rondará el 5,8% anual
Más allá de los adelantos en los aumentos de la AUH y el salario mínimo, este año no se logrará recuperar la pérdida en el poder de compra. 17 de Marzo de 2019 informe especial
Alertas económicas en el horizonte electoral
Sin motores de crecimiento. Riesgos de dolarización. Los escenarios económicos y desafíos. 10 de Marzo de 2019 informe especial
Comenzó el período de volatilidad cambiaria preelectoral
5 de Marzo de 2019 monetario y bancos
El crédito a los sectores productivos continuará registrando bajas en términos reales
Los préstamos a las industrias y el sector de la construcción presentan un incremento pronunciado en la irregularidad de cartera. 24 de Febrero de 2019 fiscal
Por menor recaudación, se complica el objetivo fiscal
Si los ingresos crecen al ritmo de enero, el gasto debe aumentar a una tasa ocho puntos inferior. 17 de Febrero de 2019 precios
La inflación se ubicará en 31,6% en 2019
En el primer cuatrimestre del año la inflación sumaría 11,8 puntos, superando los registros de igual período de 2017 y 2018 (9% y 9,6%, respectivamente). 10 de Febrero de 2019 laboral/social
En 2019 continuará la caída del empleo
Este año se verificaría una caída conjunta en el empleo (-0,5% i.a.) y el poder de compra (-0,9% i.a.). 3 de Febrero de 2019 sector externo
Impulsadas por Brasil y el agro, las exportaciones crecerán un 12,5% en 2019
Partiendo de una baja base de comparación y aún lejos del récord de 2011 (u$s 83.000 millones), los envíos al exterior superarán los u$s 69.000 millones. 27 de Enero de 2019 monetario y bancos
Plazos fijos: una fuente de volatilidad futura
El acortamiento de plazos y la mayor preponderancia de las colocaciones mayoristas, son posibles factores de inestabilidad a monitorear en 2019. 20 de Enero de 2019 fiscal
La dinámica de la recaudación muestra la dificultad de llegar al déficit cero
La reciente baja en los ingresos, en terreno negativo en términos reales desde mediados del año pasado, enciende una luz de alerta para el objetivo fiscal acordado con el FMI. 13 de Enero de 2019 nivel de actividad
La inversión retrocedería a niveles de 2010
Con una caída del 8% anual, en 2019 la inversión le restaría más de un punto y medio al producto. 6 de Enero de 2019 informe especial
Los escenarios económicos para 2019
16 de Diciembre de 2018 informe especial
2019: un año binario
El piso de la recesión. Los escenarios para el próximo año. Más allá de 2019. 9 de Diciembre de 2018 fiscal
La sostenibilidad fiscal más allá del 2019
Para retornar a los mercados voluntarios de deuda, será necesario además de alcanzar un superávit fiscal primario, emprender un programa de crecimiento. 2 de Diciembre de 2018 latam e internacional
Un contexto volátil pero con “ventanas de oportunidad”
25 de Noviembre de 2018 sectorial
La dinámica negativa de la construcción se extendería hasta mediados de 2019
La construcción cerraría este año con una suba del 0,9% i.a., producto de la fuerte suba en los primeros 5 meses, y presentaría una caída del 1,6% i.a. en 2019. 19 de Noviembre de 2018 precios
La inflación entre la inercia y el ajuste
La inflación núcleo resultó la segunda más alta del año, a pesar de una reducción de tres puntos. Las tarifas le sumarán entre 3 y 6 puntos a la inflación de 2019. 11 de Noviembre de 2018 nivel de actividad
El consumo privado se ubicaría en niveles de 2014
La caída en el poder adquisitivo, el aumento del desempleo y el cambio en los precios relativos implican una baja en el consumo de casi 6 puntos entre 2018 y 2019. 4 de Noviembre de 2018 sector externo
Argentina-Brasil: es tiempo de desperezarse
Luego de la victoria de Bolsonaro, es necesario desdramatizar el impacto sobre Argentina. Los envíos de material de transporte crecieron un 41% i.a. en ene-sep18. 28 de Octubre de 2018 fiscal
El equilibrio fiscal: una necesidad
El déficit primario tuvo una fuerte reducción (-27,1% i.a.), más que compensada por el crecimiento de los intereses (+66,5% i.a.). En el I-sem de 2018, se observa una mejora en las cuentas fiscales provinciales. 21 de Octubre de 2018 monetario y bancos
Pulso de la coyuntura cambiaria y monetaria
15 de Octubre de 2018 sector externo
Una reducción del déficit externo no exenta de desafíos
Las importaciones de bienes cayeron un 9% i.a. descontando combustibles y soja. En paralelo, la salida de turistas bajó un 11,9% i.a. en agosto. El déficit de cuenta corriente alcanzará el 2,5% del producto en 2019. 7 de Octubre de 2018 informe especial
FMI: Segunda fase
Certidumbre financiera, incertidumbre cambiaria. Mayor recesión y el camino hacia los superávits. Riesgos a la baja. 30 de Septiembre de 2018 informe especial
Nuevo programa con el FMI: certidumbre financiera, incertidumbre cambiaria y mayor recesión
23 de Septiembre de 2018 laboral/social
El salario real finalizaría en mínimos desde 2009
Más allá de la actualización por las cláusulas de revisión, no se compensará la pérdida en el poder adquisitivo, en un marco de deterioro del empleo. 16 de Septiembre de 2018 fiscal
La respuesta oficial para el déficit cero: mayor presión tributaria y reparto del esfuerzo fiscal
La evolución del gasto prevista por las autoridades sería similar a la ya contemplada, mientras el esfuerzo adicional provendría mayormente de los derechos de exportación. 9 de Septiembre de 2018 precios
La inflación se ubicará en el 40%/45%, dependiendo de la profundidad de la recesión
La devaluación y la interacción tarifas-tipo de cambio aceleran la inflación en el corto plazo, mientras los aumentos que se pospongan le imprimirán presión al próximo año. 30 de Agosto de 2018 reporte especial
Un solo plan: más FMI
26 de Agosto de 2018 informe especial
En el medio del río
Desafíos cambiarios, inflacionarios y fiscales. Recesión en forma de “L”. Riesgos y perspectivas. 20 de Agosto de 2018 monetario y bancos
Pulso de la coyuntura cambiaria y monetaria
12 de Agosto de 2018 fiscal
El gobierno debe despejar las dudas respecto del programa financiero
Si bien un 80/90% de las necesidades netas de financiamiento son en pesos, el sell-off de los últimos días dificulta el panorama. 5 de Agosto de 2018 sector externo
Hacia un superávit difícil de sostener
El déficit comercial se moderaría este año por efectos de la recesión y la devaluación y podría cerrarse en 2019. 29 de Julio de 2018 nivel de actividad
Un nuevo año de recesión
El PBI volvería a caer en 2018, sumando siete años de péndulo en la actividad económica. 22 de Julio de 2018 mercado de capitales
Los mercados se tornan más selectivos
Fuerte baja en el financiamiento corporativo en el mercado de capitales. Aparecen oportunidades para la compra de activos en sectores clave. 15 de Julio de 2018 sectorial
Se ensombrecen las perspectivas para la construcción
9 de Julio de 2018 fiscal
Un 2019 complicado en materia fiscal
Se verifica un avance en los objetivos fiscales de 2018, pero el 2019 luce más incierto, en especial si la actividad se mostrase débil. 1 de Julio de 2018 precios
Incertidumbre inflacionaria
Junio y julio evidenciarán el impacto de la devaluación en los precios. Las metas en el acuerdo con el FMI se testearán en septiembre y diciembre. 24 de Junio de 2018 monetario y bancos
Pulso de la coyuntura cambiaria y monetaria
17 de Junio de 2018 laboral/social
Un mercado laboral poco alentador
Con menor actividad y mayor inflación, el poder adquisitivo caerá en 2018, mientras en 2019 sólo los perceptores de seguridad social mostrarán una suba. 10 de Junio de 2018 informe especial
FMI: un programa exigente que despeja el horizonte financiero
El acuerdo con el FMI se debe complementar con un plan para el crecimiento económico. 3 de Junio de 2018 fiscal
El déficit financiero finalizaría 2019 por debajo del 4% por primera vez desde 2013
Reproducir lo hecho en materia fiscal podría ser insuficiente en 2019 27 de Mayo de 2018 desayuno de trabajo
Argentina en la era FMI
Principales lineamientos. 20 de Mayo de 2018 sector externo
Las cuentas externas en la mira
Luego del buen primer trimestre, las exportaciones mostrarían un crecimiento modesto y las importaciones se moderarían tras el stress cambiario. 10 de Mayo de 2018 informe especial
Un escenario de mayor incertidumbre, producto de las decisiones de política económica
6 de Mayo de 2018 monetario y bancos
Al fuego hay que apagarlo con varios extintores
Luego de idas y venidas, la pulseada del Banco Central con el mercado lo llevó a adoptar un paquete de medidas que aplacan en forma transitoria, pero es preciso un plan integral. 1 de Mayo de 2018 nivel de actividad
Región por región, los ganadores y perdedores de 2018
El PBI se incrementará en torno al 2% anual con un impacto mixto región por región 22 de Abril de 2018 precios
La inflación volverá a ubicarse por encima del 20%, sin quebrar los registros de la última década
Mayo volvería a mostrar una baja de la inflación. En el año se ubicaría en torno al 21,8%. 15 de Abril de 2018 sectorial
Una mejora de competitividad selectiva
El tipo de cambio real multilateral se ubicó en marzo en niveles similares a los de enero de 2016, pero con heterogeneidades a nivel sectorial 8 de Abril de 2018 monetario y bancos
Pulso de la coyuntura cambiaria y monetaria
2 de Abril de 2018 laboral/social
Mejoran las señales en el mercado laboral
Los indicadores socioeconómicos y del mercado de trabajo tuvieron un buen desempeño aunque persisten dinámicas dispares a monitorear. 25 de Marzo de 2018 nivel de actividad
El PBI crecería un 2% en 2018
Mientras la inversión continúa motorizando la suba del producto, el consumo se plantea como variable central para determinar la intensidad del crecimiento. 18 de Marzo de 2018 sectorial
La sequía tendrá un impacto no menor en la actividad económica del 2018
Pese al recorte esperado en la producción (-17,9% i.a.), los stocks y mejores precios internacionales podrían amortiguar la caída de las exportaciones. 11 de Marzo de 2018 desayuno de trabajo
Recalibrando el programa económico
¿Ya pasó el verano? Principales desafíos a monitorear: déficits gemelos. La actividad económica a dos velocidades. 4 de Marzo de 2018 fiscal
La moderación del gasto primario se apoya en los subsidios y los gastos de capital
Se advierte una mejora en el resultado primario, pero la dinámica de los intereses dificulta la reducción del rojo financiero. 25 de Febrero de 2018 precios
La inflación podría alcanzar el 20%
La inflación superaría la meta, ubicándose en torno al registro de la última década. La inflación anualizada de enero fue 23,3%. 18 de Febrero de 2018 monetario y bancos
Pulso de la coyuntura cambiaria y monetaria
13 de Febrero de 2018 sectorial
Los sectores productivos continuarán evolucionando a distintas velocidades
En 2018, la industria presentaría una suba del 1,5% i.a., sin recuperar los niveles de 2015. Por su parte, la construcción crecería en torno al 9% i.a.. 4 de Febrero de 2018 sector externo
Fuerte suba en la participación de los vehículos en el total de las importaciones
La suba en las compras al exterior se explicó principalmente por las compras de bienes de capital y vehículos. Las exportaciones en cantidades se ubican en niveles de 2005. 28 de Enero de 2018 fiscal
La meta fiscal de 2018 luce complicada, a pesar del sobrecumplimiento del año pasado
El déficit financiero aumentó en 0,2 p.p. del producto. En 2018, el gasto primario volvería a reducirse en términos del producto. 21 de Enero de 2018 monetario y bancos
El sistema financiero frente a un nuevo escenario en 2018
La liquidez bancaria se redujo casi 5 p.p. en 2017. La brecha entre las tasas de crecimiento de los depósitos y créditos se acortaría en 2018. 14 de Enero de 2018 precios
En los primeros cuatro meses la inflación alcanzaría un 7%, casi la mitad de la nueva meta.
El 2017 terminó con 24,8 puntos de inflación. Este año alcanzaría los 18 puntos, aun con una desaceleración en el segundo semestre. 7 de Enero de 2018 nivel de actividad
El PBI crecería un 2,6% i.a. en 2018, con una desaceleración trimestral
En 2017, el PBI habría cerrado el año con una suba de 2,9% i.a., aunque no todos los sectores de la economía lograron convalidar un crecimiento. 25 de Diciembre de 2017 fiscal
Cierre de año intenso en materia fiscal
Las autoridades terminan el año con margen para lograr la meta fiscal de 2017. El costo del acuerdo con provincias podría alcanzar el 0,4% del PBI. 17 de Diciembre de 2017 desayuno de trabajo
¿Qué partido se juega en 2018?
¿Qué define el año? Fuertes desafíos hacia adelante. El escenario para los próximos años. 10 de Diciembre de 2017 sector externo
El rojo comercial se acentuaría en los próximos años
El 2017 cerraría con un déficit comercial de u$s 7.968 millones. En términos del producto no es el mayor rojo de los últimos años (-1,3% vs. -2,1% del PBI en 1994). 3 de Diciembre de 2017 sectorial
El financiamiento bancario a los sectores productivos crece por encima del total de créditos
El stock de crédito a los sectores productivos a sep-17 registró un incremento interanual del 50,7%. El financiamiento en el mercado de capitales creció un 42% i.a. en los primeros 10 meses del año. 26 de Noviembre de 2017 mercado de capitales
Las acciones y las Lebacs, dos extremos en términos de riesgo, le ganaron a la inflación
Las empresas energéticas lideraron el Merval en 2017. Las Lebacs arrojarían rendimientos superiores al 10% en 2018 y 12% en dólares. 20 de Noviembre de 2017 precios
El impacto total del alza en las tarifas de gas y electricidad sería de entre 1,1% y 1,7%
La inflación bajó un escalón en octubre (1,5%), pero fin de año y el I sem-18 lucen complicados. 12 de Noviembre de 2017 nivel de actividad
El ritmo de inversión en 2018 será clave para consolidar un crecimiento sostenido del producto
Si bien la inversión viene mostrando un fuerte dinamismo, la base de comparación es baja, factor que no contribuirá en 2018. 5 de Noviembre de 2017 fiscal
Una reforma fiscal gradual, pero con impacto geográfico
Mejora reciente de las cuentas públicas, aunque con un rojo fiscal que permanece con escasos progresos respecto a 2015. 29 de Octubre de 2017 desayuno de trabajo
Los desafíos post electorales
Finalizando la primera etapa del programa económico. La coyuntura económica en perspectiva. La agenda del gobierno: las reformas pendientes. 22 de Octubre de 2017 monetario y bancos
Frente al estancamiento de los depósitos, la brecha Badlar/Lebacs se podría comprimir
Los bancos tienen sólo el 36% de las Lebacs en su poder. El ratio amplio de liquidez bancaria todavía está por encima del 40%. 16 de Octubre de 2017 sector externo
Mínimo superávit agrícola y máximo déficit industrial
Los flujos de comercio continúan a dos velocidades. 8 de Octubre de 2017 sectorial
A la espera de un mejor clima para el agro
Pese al recorte esperado en la cosecha de soja, la producción de maíz y trigo se ubicaría en niveles récord. 1 de Octubre de 2017 precios
Tiempo, coordinación y expectativas, las claves de la desinflación
La inflación volvería a acelerarse en el tercer cuatrimestre. Lecciones clave de la región sobre las metas de inflación. 24 de Septiembre de 2017 fiscal
Un presupuesto razonable, pero optimista
En 2018, el financiamiento en el mercado volvería a ser significativo. 17 de Septiembre de 2017 nivel de actividad
Un crecimiento más difundido, aunque sin recuperar niveles de 2015
La tendencia ascendente continúa y se difunde al 90% de los sectores, sin embargo persiste una evolución dispar entre bienes y servicios. 10 de Septiembre de 2017 monetario y bancos
Los préstamos en pesos crecerán en torno al 38% interanual a fin de año
El crédito acumula cuatro meses consecutivos de crecimiento en términos reales. A pesar de esta suba, el ratio préstamos-PBI continúa muy por debajo de nuestros pares de la región. 3 de Septiembre de 2017 desayuno de trabajo
La salida del péndulo, con restricciones
Una recuperación más difundida, con enfoque de rebote. Límites al crecimiento. Un nuevo piso en perspectiva. 27 de Agosto de 2017 laboral/social
El empleo y el salario real ganan impulso aunque aún no se recuperan de las bajas de 2016
La masa salarial real creció un 5,6% i.a. en el segundo trimestre y culminaría el año un 4% por encima de 2016 21 de Agosto de 2017 monetario y bancos
Las elecciones fueron más contundentes que el Banco Central en revertir la tendencia del dólar
El BCRA vendió u$s 1.490 millones en la semana previa a las PASO. El carry trade vuelve a la escena en agosto. 13 de Agosto de 2017 fiscal
La meta fiscal de 2018 luce difícil, a pesar de la evolución de los últimos meses
El gasto creció en torno al 25% i.a. por segundo mes consecutivo. Además, el programa financiero de 2017 estaría prácticamente cerrado. 6 de Agosto de 2017 sector externo
Déficit comercial récord
Las exportaciones sólo subieron un 0,8% frente a importaciones que crecieron 13%. 30 de Julio de 2017 sectorial
La producción automotriz se encuentra en niveles de hace una década
Con una producción 40% menor y la mitad de las exportaciones que en 2013, la búsqueda de nuevos destinos resulta una prioridad 23 de Julio de 2017 nivel de actividad
Sin sensación de crecimiento, la economía logra despegar
La actividad económica comienza a dar señales de mejora, aunque impulsada por sectores de menor incidencia en el consumo. 16 de Julio de 2017 desayuno de trabajo
Sin sorpresas en la etapa electoral
La política económica en la etapa electoral. Gradualismo ¿con crecimiento? Desafíos en las cuentas externas. Reflexiones finales y proyecciones. 9 de Julio de 2017 fiscal
Aunque persiste, se achica la brecha entre ingresos y gastos
El gasto tuvo la menor suba del año (mayo) y la recaudación creció en términos reales (junio) 2 de Julio de 2017 precios
Desactivar la inercia inflacionaria continúa siendo el desafío
La inflación se moderó en mayo aunque continúa alta y con heterogeneidad sectorial 25 de Junio de 2017 monetario y bancos
Los agregados monetarios crecen al 30% i.a., más allá de los esfuerzos de absorción del BCRA
Se emitieron $ 77.300 millones vía compra neta de divisas al Tesoro en el primer semestre (10% de la BM) 18 de Junio de 2017 fiscal
A pesar de la aceleración del gasto, no peligra la meta fiscal del segundo trimestre
El gasto primario creció 38,1% i.a. en abril (vs. 29,1% i.a. en marzo) 11 de Junio de 2017 sector externo
Los flujos de comercio evolucionan a dos velocidades
4 de Junio de 2017 informe especial
Un crecimiento modesto y poco difundido
28 de Mayo de 2017 monetario y bancos
Pulso de la coyuntura cambiaria y monetaria
21 de Mayo de 2017 sectorial
La evolución de la competitividad al interior de las industrias es heterogénea
14 de Mayo de 2017 laboral/social
El mercado de trabajo continúa mostrando una recuperación lenta
7 de Mayo de 2017 mercado de capitales
Mayor selectividad en los portafolios para el segundo semestre
1 de Mayo de 2017 fiscal
Lograr la meta fiscal anual requerirá “sobrecumplir” las metas de los próximos dos trimestres
23 de Abril de 2017 precios
La inflación continúa desafiando al BCRA
16 de Abril de 2017 monetario y bancos
Pulso de la coyuntura cambiaria y monetaria
9 de Abril de 2017 sectorial
Las obras viales y de pavimentación son el principal motor de la construcción
2 de Abril de 2017 sector externo